【黃河啤酒官方網(wǎng)站】8塊。這是你生活在北上廣，去年看球賽，手邊那瓶啤酒的平均價(jià)格。今年啤酒又要漲價(jià)。

趕上歐洲杯和東京奧運(yùn)，啤酒公司預(yù)計(jì)能賣出更多的啤酒。啤酒股也跟著狂歡了一把。照以往經(jīng)驗(yàn)，體育賽事能推高啤酒銷量。

通貨膨脹的大環(huán)境下，臭豆腐攤都在經(jīng)歷原料危機(jī)，油和豆腐都更貴了。啤酒也一樣，大麥、啤酒花也在漲價(jià)。不過(guò)，這次漲得格外兇。

但又不大一樣，啤酒的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在變。淡啤失寵，全球啤酒廠都高喊——進(jìn)入精釀時(shí)代。他們要“賣更濃更貴的啤酒”。

比起體育賽事推高啤酒銷量，投資者們更好看這個(gè)未來(lái)。照這一趨勢(shì)，啤酒明年還得接著漲。

事實(shí)上，中國(guó)不僅已經(jīng)是全球最大的啤酒市場(chǎng)，還賣著幾乎是全球最貴的啤酒。

據(jù)數(shù)據(jù)分析網(wǎng)站Expensivity統(tǒng)計(jì)2021年世界啤酒平均價(jià)格，賣得最貴的是卡塔爾（11.26美元/330毫升）。因?yàn)?022 年世界杯之前，這個(gè)穆斯林國(guó)家對(duì)進(jìn)口酒征收 100% 的稅，游客還需要特別許可才能喝酒。

其次是約旦（9.4美元/330毫升）和中國(guó)（7.71美元/330毫升）。

01 今年啤酒漲價(jià)，說(shuō)是一場(chǎng)原料危機(jī)

多位投資銀行飲料行業(yè)分析師認(rèn)為，這是一場(chǎng)原料危機(jī)。一批位于加州的小型釀酒廠，今年早些時(shí)候已經(jīng)收到原料供應(yīng)商的郵件，當(dāng)心漲價(jià)。

啤酒這門生意里，對(duì)經(jīng)濟(jì)變化反應(yīng)更敏捷的是原料供應(yīng)商，而非產(chǎn)品最終價(jià)格。啤酒原料表里，幾乎每一種成分都在漲。就連原料表那張紙，裝酒的罐子，打包酒的箱子，統(tǒng)統(tǒng)都在漲。

紙板包裝來(lái)自木材。麥芽來(lái)自小麥或者大麥。作為一杯啤酒原料的原料，木材今年創(chuàng)下歷史新高，小麥已躍升至八年來(lái)的最高水平。另外，自 2020 年 5 月以來(lái)，鋁價(jià)還上漲了約 70%。

長(zhǎng)期報(bào)道宏觀經(jīng)濟(jì)的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Tom Fairless感嘆，世界上從未出現(xiàn)過(guò)如此全面的大宗商品價(jià)格上漲，2008年金融危機(jī)時(shí)沒(méi)有，1970年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹時(shí)沒(méi)有。

過(guò)熱的不止是經(jīng)濟(jì)，還有天氣。日益極端的氣候，可能讓你喝的啤酒變得更貴。

科學(xué)期刊《自然》一項(xiàng)研究表明，由于大麥的價(jià)格上漲，啤酒的平均價(jià)格可能會(huì)翻倍。100 年里，干旱和高溫事件每三年發(fā)生一次。最壞的情況下，中國(guó)啤酒供應(yīng)量因此減少10%，美國(guó)會(huì)少15%到20%。

啤酒花也在遭受高溫和干旱天氣，因此減產(chǎn)，漲價(jià)。它可能只占淡啤的千分之五，卻是精釀啤酒的重要成分。例如，啤酒花平均占百威精釀啤酒約5.9%。

精釀啤酒，這一更高端的市場(chǎng)受此影響更大。而它是全球啤酒廠正全力拼搶的細(xì)分市場(chǎng)。

另外，和所有公司一樣，啤酒廠還面臨能源和運(yùn)輸價(jià)格上漲。

由于市場(chǎng)需求旺盛，可缺卡車司機(jī)。在美國(guó)，將一卡車啤酒或其原料運(yùn)送 600 英里的成本大約翻了一番，達(dá)到約2000美元。疫情并未在全球范圍內(nèi)緩解，請(qǐng)人開車的成本仍然偏高。

通貨膨脹、大宗商品價(jià)格上漲、全球極端季候，這些離日常生活有點(diǎn)遠(yuǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)要素，也深遠(yuǎn)地影響著啤酒這門生意。

02 押注啤酒股

任何交易員或投資者，如果忽視宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)世界金融市場(chǎng)的影響，輸?shù)舻慕疱X一定會(huì)比別人多，甚至?xí)r掉所有的本金。

受通貨膨脹影響，SPDR主要消費(fèi)品指數(shù)基金（XLP）過(guò)去12個(gè)月只漲了 22.3%，沒(méi)能跑贏大盤。啤酒業(yè)作為一個(gè)消費(fèi)品類，身處其中。

但分析師們相信，啤酒股正在反彈，其價(jià)值目前有點(diǎn)被低估。大公司已經(jīng)恢復(fù)過(guò)來(lái)，包括星座公司、波斯頓啤酒和Molson Coors，可能還有更多的賺錢空間。

更多人注射了新冠病毒疫苗，人們正在重返夜店。另外，歐洲杯加上奧運(yùn)會(huì)，人們又多了一個(gè)聚在一起喝酒的機(jī)會(huì)。

夏天本就是啤酒銷售旺季，還趕上兩大世界級(jí)體育賽事：歐洲杯和奧運(yùn)會(huì)。全球啤酒都一樣好賣。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，作為全球最大的啤酒消費(fèi)國(guó)，中國(guó)啤酒業(yè)也在逐步成熟，開始賣更高端的新產(chǎn)品，公司利潤(rùn)率也因此提升。

夜店、酒吧、KTV的啤酒賣得更貴。對(duì)啤酒公司來(lái)說(shuō)，這里也是賣出更多啤酒，更賺錢的場(chǎng)景。對(duì)華潤(rùn)啤酒來(lái)說(shuō)，這部分收入比重更高。中國(guó)啤酒公司們正聚焦高端及產(chǎn)品提價(jià)，更有效地覆蓋成本上漲。

03 明年還能接著漲？

去年起，大部分一線城市消費(fèi)者已經(jīng)適應(yīng)8塊一瓶的啤酒，而降級(jí)的那部分也從3塊漲到4塊。

今年眼下這場(chǎng)廝殺激烈的戰(zhàn)場(chǎng)，更多集中在10元以上價(jià)位，包括高價(jià)啤酒和入門級(jí)精釀。

餐飲和夜場(chǎng)渠道逐步恢復(fù)之后，高端銷量增長(zhǎng)快于低端，尤其是10元左右超高端價(jià)位。夜場(chǎng)正是啤酒目前高端化的關(guān)鍵渠道。

另外，三、四線城市對(duì)高端啤酒的市場(chǎng)接受度在提升，但多屬于面子消費(fèi)，更偏好洋品牌。

更本質(zhì)的原因是，在酒精濃度、麥芽濃度和配料上，國(guó)產(chǎn)高端啤酒暫時(shí)還能制造出差異化的產(chǎn)品。目前，多數(shù)國(guó)產(chǎn)高價(jià)啤酒還是朝著濃度高、酒花重、高級(jí)醇含量高這一方向努力。

實(shí)際上，啤酒產(chǎn)品間技術(shù)壁壘比較小，關(guān)鍵靠的還是公司戰(zhàn)略，能否借此搶占先機(jī)。

中國(guó)啤酒公司仍在追趕中。

三年時(shí)間里，通過(guò)收購(gòu)、入股、推新品，高價(jià)啤酒之外，中國(guó)啤酒公司還已經(jīng)加入精釀啤酒戰(zhàn)場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

明年卡塔爾世界杯，你為進(jìn)球舉杯時(shí)，可能更貴。